2026-09-10
仓位、手续费与可回测规则
做 T 和波段之前，先把成本结构和规则写清楚。
学习 · 交易
为什么先写规则
盘中情绪变化很快。如果没有事先写好的条件，很容易把一次回撤理解成「应该加仓」，把一次反弹理解成「应该兑现」。
规则不一定复杂，但必须能回看：
- 进场条件是什么
- 失败后怎么处理
- 单笔亏损上限是多少
手续费是硬约束
A 股日内做 T 最容易被忽略的是摩擦成本。来回一次之后，价格必须先覆盖：
- 佣金
- 印花税（卖出）
- 滑点
如果策略的期望优势薄过这些成本，次数越多亏得越稳。
一张简单对照
| 项目 | 需要事先确定 |
|---|---|
| 底仓 | 不参与当日情绪的部分 |
| 机动仓 | 只按触发条件交易 |
| 单日最大回撤 | 到了就停 |
下面这张示意图只是提醒：先有规则，再谈执行。
和研报的关系
研报回答「这只股票值不值得长期研究」。笔记回答「今天如果动手，规则是什么」。两者不要混成一句「我觉得可以买」。