中国价投派：三问、GARP 与预期差

这派在回答什么

生意懂不懂、人靠不靠谱、价格贵不贵；有没有预期差，或产能周期上的赔率。偏基本面，但比经典价值更贴 A 股治理和产业节奏。

谁在里面

段永平、张磊、张坤、林园、冯柳、邓晓峰、邱国鹭。

各自看重什么

段永平三问：不懂就不碰。张磊偏长期组织和护城河。张坤偏 GARP：成长质量要和估值匹配。林园偏高确定性与消费龙头感。冯柳把赔率和预期差放在前面，左侧逆向时也先算下跌空间。邓晓峰盯产能与供需错配。邱国鹭看商业模式、格局和安全边际。

什么票容易出局

能力圈外的纯商品股，段永平式框架常直接说不懂。增速不可持续或估值已透支成长时，GARP 不成立。赔率差、拥挤严重时，冯柳也不会硬抄。产能扩张撞上需求下行，邓晓峰会偏空。

边界

中国价投要的是可理解的复利或赔率，不是龙虎榜辨识度。主线题材龙不在这派射程里。