2026-09-16
评审团总览：规则骨架分与 agent 覆盖
研报里那一排评委分，是怎么来的，该怎么读。
学习 · 评审团
先分清两层
个股研报里的评委卡片，不是网上爬来的投票。流程大致是两步：
先用一套量化规则，按财务、估值、走势、龙虎榜等特征给每人打一个骨架分；再由分析侧按这个人的真实偏好改写信号和分数。规则负责可核对的硬门槛，人格负责「他历史上会不会这样买」。
两边打架时，优先信人格和事实，不要迷信骨架分上的满分。
人数按当前登记是 66 人、9 个流派（A–I）。旧文档里偶发的 65、51 可以忽略。
九派各自在问什么
| 组 | 派别 | 大致在问 |
|---|---|---|
| A | 经典价值 | 好生意、够不够便宜、护城河在哪 |
| B | 成长 | 增速或颠覆是否配得上估值 |
| C | 宏观对冲 | 周期和情绪站哪一边 |
| D | 技术趋势 | 有没有可执行的买点结构 |
| E | 中国价投 | 懂不懂、贵不贵、有没有预期差 |
| F | 游资 | 在不在射程、有没有主线 |
| G | 量化 | 有没有统计上的优势 |
| H | 科技领袖 | 是不是自己那条技术链上的一环 |
| I | AI 卡位 | 有没有卡住供应链的脖子 |
各派细节见同目录后面几篇。
读报告时怎么用
先看流派是否一边倒；分歧本身就是信息。单张卡片看信号和分数，也看 headline 有没有落到具体数字。若某人直接 skip，多半是赛道或射程问题，不等于「公司差」。
笔记只讲读法；某次个股结论仍以当时那份研报为准——人格覆盖后的分数可以和骨架分不一样。